هل ألمانيا على شفا الركود مرة أخرى ، وما تأثير وضعها علي زوج اليورو / دولار

ستقوم ألمانيا بالإبلاغ عن أول تقدير لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع يوم الجمعة (0700 بتوقيت جرينتش) حيث تطفو المخاوف على صحة أكبر اقتصاد في أوروبا ، مع زيادة تفشي فيروس كورونا إلى مشاكل الشركات الألمانية. لا يزال الأداء البطيء لمحرك النمو في منطقة اليورو يثقل كاهل العملة الموحدة ، التي تراجعت إلى أدنى مستوياتها في العام الماضي. النمو البطيءتوسع الاقتصاد الألماني بأبطأ وتيرة سنوية له منذ ست سنوات في عام 2019 ، حيث نما بنسبة 0.6٪ فقط حيث تعين على الشركات التي تعتمد على التصدير مواجهة العديد من التحديات الكبيرة ، وهي تباطؤ الاقتصاد الصيني ، وتزايد التوترات التجارية العالمية ، وبالطبع ، Brexit. في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2019 ، من المتوقع أن يكون إجمالي الناتج المحلي الألماني قد توسع بنسبة 0.1٪ خلال الربع ، مما سيخفض المعدل السنوي إلى 0.2٪ فقط.ومع ذلك ، مع الإشارة إلى البيانات الأخيرة إلى تراجع النشاط الصناعي في ديسمبر ، هناك خطر حدوث مفاجأة سلبية أكبر من المفاجأة الإيجابية في النتائج الفعلية. انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 3.5 ٪ على أساس شهري في ديسمبر – وهو أسوأ انخفاض منذ الأزمة المالية. من المتوقع أن يزداد الوضع سوءًا في الأشهر المقبلة فقط لأن تفشي فيروس كورونا في الصين لم يضعف الطلب على السلع الخارجية فحسب ، بل عطل أيضًا سلاسل الإمداد ، مما تسبب في قلق خطير للمصنعين الألمان الذين يقومون بعمليات في الصين أو يعتمدون على مكونات من الموردين الصينيين.مخاطر كبيرة في الأفقإذا نظرنا إلى أبعد من ذلك في عام 2020 ، حتى إذا ثبت أن وباء الفيروس الأخير كان حلقة قصيرة الأجل ، فإن خطر نشوب حرب تجارية مع الولايات المتحدة لا يزال معلقًا على منطقة اليورو ، حيث من المحتمل أن تكون ألمانيا هي الأكثر تضرراً من أي رسوم جمركية على السيارات في حال كان الرئيس ترامب يقرر فرضها. لا تزال مسألة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون حل ، ومع استمرار جونسون في المملكة المتحدة في إقامة علاقات مستقبلية أقل مع الاتحاد الأوروبي مقارنة بسلفه ، تواجه الشركات الألمانية تهديدًا بفقدان بعض سبل الوصول إلى الأسواق في المملكة المتحدة بالإضافة إلى إمكانية وجود اقتصاد على غرار سنغافورة عتبة دارتهم.نظرًا لاستنفاد السياسة النقدية بالكامل تقريبًا ، يرى معظم المحللين أن السياسة المالية هي الأداة الوحيدة التي يمكنها إخراج ألمانيا وبقية منطقة اليورو من الركود. بدأ مؤيدو الموقف المالي الخاسر يكتسبون مؤخرًا ، وبدأت المفوضية الأوروبية الأسبوع الماضي إجراءات لإصلاح ميثاق الاتحاد الأوروبي للاستقرار والنمو – الاتفاقية التي تحدد قواعد الإنفاق الصارمة. ومع ذلك ، من غير المرجح أن يتم الاتفاق على أي تغييرات حتى العام المقبل على أقرب تقدير ، ويبقى أن نرى ما إذا كان ساسة الاتحاد الأوروبي قادرين على الخروج بأي إصلاحات ذات معنى.ألمانيا تواجه الفراغ السياسي كما أن احتمالية حزمة الحوافز المالية الألمانية الوشيكة ضئيلة للغاية ، خاصة بعد الاستقالة المفاجئة لزعيم الحزب الحاكم ، والتي يبدو أنها ستخلق فراغًا سياسيًا لعدة أشهر قادمة. إن أفضل فرصة لألمانيا للحصول على دفعة مالية تكمن الآن إما في تغيير محتمل في الائتلاف الحاكم أو إجراء انتخابات مبكرة.دون أي تقدم على الصعيد المالي أو حدوث طفرة في النمو العالمي ، يواجه المصنّعون الألمان مستقبلاً قاتمًا ، إذ إن صناعة السيارات الهائلة في البلاد قد انتابتها صعود السيارات الكهربائية فضلاً عن حجم فضيحة انبعاثات الديزل. انعكس هذا الشعور السلبي بالتأكيد على اليورو ، والذي اخترق هذا الأسبوع مستوى 1.09 دولار ليهبط إلى أدنى مستوياته في 4 أشهر.إذا عززت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الألماني النظرة الكئيبة ، فلن يكون هناك من يمنع اليورو من الانخفاض أكثر ، الي تمديد فيبوناتشي 161.8  ليكون الهدف التالي للمضاربين على الانخفاض عند 1.0818 دولار. ومع ذلك ، فإن أي إشارة مشجعة تشير إلى أن تباطؤ التصنيع في ألمانيا بدأ يتراجع أو حتى بعض المرونة غير المتوقعة في الإنفاق الاستهلاكي في الربع الرابع قد يساعد اليورو على الاستقرار. في حالة الانعكاس الصعودي لليورو / دولار قد نرى الزوج يحاول استعادة مستوي 1.10.

• لاجارد ترسل زوج يورو/دولار EUR/USD إلى أدنى مستوياته في عام 2020 جديدة مع تعليقات المناخ، ورفض الاعتراف براعم الخضراء
• GBP / USD هل يستطيع الثيران حماية 1.3000 ، مرة أخرى؟
• لا يزال ضغط الدببة علي زوج اليورو/دولار دون تغيير ، ويتطلع إلى مزيد من الضعف
• زوج يورو/دولار EUR/USD يستعيد منطقة 1.1100 وما بعدها على خلفية مسح ZEW المتفائل
• زوج استرليني/دولار GBP/USD يتداول بالقرب من أدنى مستوياته الأسبوعية، أعلى بقليل من منتصف مناطق 1.2900