سيكون بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) البنك المركزي الوحيد الذي يجتمع هذا الأسبوع ، ولكن هناك مجموعة من البيانات الاقتصادية لإبقاء التجار مشغولين – والأهم من ذلك مؤشر مديري المشتريات الأولي لمنطقة اليورو اليوم الاثنين. علاوة على ذلك ، ستراقب الأسواق عن كثب على الساحة الجيوسياسية حيث تستمر التوترات في الشرق الأوسط في الغليان ، وأي تهديد خطير يهدد ليس فقط بالتأثير على أسعار النفط ولكن أيضًا على الرغبة العالمية في المخاطرة.

مؤشر مديري المشتريات الأوروبي يرسم مسار اليورو

لا تزال منطقة اليورو في حالة يرثى لها ، حيث بدأ مزيج من التوترات التجارية والمخاوف من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يؤثر سلبًا على صادرات الكتلة واستثماراتها في الأعمال التجارية. لذلك تدخل البنك المركزي الأوروبي (ECB) ، وخفض أسعار الفائدة واستأنف برنامج شراء الأصول لإعادة تنشيط الاقتصاد المتعثر. كان السبب الرئيسي في آخر اجتماع للبنك المركزي الأوروبي هو أن السياسة النقدية تقترب من حدودها ، وأن السياسة المالية يجب أن تبدأ في القيام بالأعباء الثقيلة. سيشعر المستثمرون بما إذا كانت منطقة اليورو تستمر في فقد زخمها في وقت مبكر من يوم الاثنين ، عندما يحين موعد صدور مؤشر مديري المشتريات الأولي لشهر سبتمبر. ويوم الثلاثاء ، سيتم الإعلان عن استطلاع IFO الألماني لنفس الشهر. وفي الوقت نفسه ، سيلقي رئيس البنك المركزي الأوروبي دراغي ملاحظات يومي الاثنين والخميس.بالنسبة لليورو ، يبدو أي انتعاش دائم بعيدًا ، على الأقل ليس في حين أن البيانات لا تزال ضعيفة للغاية. تعاني منطقة اليورو من مشكلات لا يمكن للسياسة النقدية معالجتها بشكل فعال – هذه ليست مشكلة سيولة أو إقراض محلية ، ولكنها صدمة الطلب الخارجي التي يشعر بها بشكل أساسي قطاع الصناعات التحويلية. وبالتالي ، لكي ينتعش الاقتصاد ، يجب أن تأخذ السياسة المالية عجلة القيادة. من المحزن أن ألمانيا هي الدولة الوحيدة التي لديها حيز مالي حقيقي ، وبما أن برلين لا ترغب في إدارة العجز ، فمن المحتمل أن يزداد الموقف سوءًا قبل وصول أي حوافز مالية ذات مغزى.

بنك الاحتياطي النيوزيلندي

لا يزال اقتصاد نيوزيلندا يكافح أيضًا ، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي للربع الثاني في أبطأ وتيرة في ست سنوات ، حيث أن انهيار ثقة الشركات يقيد الاستثمار. يبدو أن الحرب التجارية وتدهور النظرة العالمية يؤجج هذا التشاؤم بين الشركات ، حيث تعتمد نيوزيلندا بشدة على الأسواق الأجنبية لاستيعاب صادراتها من السلع الأساسية. لم يكن بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) خجولًا في منتصف كل هذا ، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة في شهر أغسطس لدعم الثقة ووقف هذا التراجع الهابط في معنويات العمل. لا يتوقع أي تغيير في السياسة هذه المرة ، على الرغم من أن الأسواق لا تزال تحدد فرصة بنسبة 20٪ تقريبًا بأن يفاجئنا البنك المركزي مرة أخرى ويخفض أسعار الفائدة.ولكنه أمر غير مرجح للغاية ، حيث يمكن لبنك الاحتياطي النيوزيلندي أن يتحلى بالصبر ومراقبة التطورات التجارية قبل أن يقرر ما إذا كان سيخفض مرة أخرى. وبالتالي ، قد يرتفع الدولار النيوزلاندي بشدة بسبب قرار الفائدة عندما يخيب بنك الاحتياطي النيوزيلندي أولئك الذين يبحثون عن تخفيض فوري. بشكل عام ، فإن الاتجاه الأوسع للعملة سوف يتوقف بالكامل على كيفية اندلاع الحرب التجارية ، وبالتالي قد تكون محادثات أكتوبر التجارية بين الولايات المتحدة والصين حاسمة.

البيانات الأمريكية من غير المرجح ان تؤثر في سياسة الفيدرالي

في الولايات المتحدة ، ستتجه الأنظار إلى البيانات الاقتصادية ، حيث تبدأ بمؤشر مديري المشتريات ماركيت الأولي لشهر سبتمبر يوم الاثنين. يزداد ضغط البيانات يوم الجمعة ، عندما تضرب الأسواق في نفس الوقت أرقام الدخل والإنفاق الشخصي ، ومؤشر أسعار PCE الأساسي ، وطلبات السلع المعمرة – جميعها لشهر أغسطس. في حين أن هذه الأرقام مهمة ، فمن غير المرجح أن تكون لها تأثير لتغيير سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أو الدولار. لقد كان بنك الاحتياطي الفيدرالي واضحًا أنه لا يقوم بتخفيض أسعار الفائدة استجابة للضعف المحلي ، ولكن كضمان حتي لا تؤثر الحرب التجارية و تباطيء الاقتصاد في الولايات المتحدة. وبالتالي ، فإن المحدد الأكبر للعملة هو ما سيحدث بين واشنطن وبكين في أكتوبر. هل سيبرم الجانبان صفقة ‘محدودة’ كما ترددت وتهدئة أعصاب المستثمرين ، أم أن عدم إحراز تقدم سيرسل الرئيس الأمريكي الذي لا يمكن التنبؤ به الي إطلاق مجموعة أخرى من التعريفات؟يبدو السيناريو الأخير أكثر ترجيحًا ، فقد كنا هنا من قبل ، حيث حقق الجانبان لهجة متفائلة قبل المحادثات ، فقط من أجل تصعيد الموقف مرة أخرى.  ومع ذلك ، فإن التفاؤل في السوق قد يستمر في الأسابيع المقبلة قبل إجراء المحادثات ، مع الحفاظ على الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم المدعومة – على الأقل في غياب مزيد من التوترات الجيوسياسية. هناك أيضًا العديد من الخطب التي سيلقيها مسؤولون رئيسيون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مدار الأسبوع ، بما في ذلك كل من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وليامز (الاثنين) ونائب رئيس مجلس الإدارة Clarida (الخميس).

العيون تتجه نحو الشرق الأوسط مع استمرار التوترات

إلى جانب الاقتصاد ، سيبقى الوضع المتوتر في الشرق الأوسط في المقدمة. تخلت أسعار النفط عن بعض مكاسبها في الآونة الأخيرة ، حيث بدا أن الولايات المتحدة مترددة في الدخول في صراع عسكري مع إيران ، حيث قال الرئيس ترامب إنه “يرغب في تجنب” الحرب. وعموما ، فإن الوضع متوتر للغاية ولا يمكن التنبؤ به. لا يزال يبدو انه من غير المحتمل حدوث نزاع عسكري شامل ، بالنظر إلى أن تدخل الولايات المتحدة في حرب أخرى في الشرق الأوسط لن ينسجم على الأرجح مع قاعدة تصويت ترامب. ومع ذلك ، هذا لا يعني أن أمريكا ستظل مكتوفة الأيدي إذا كانت هناك ضربة أخرى ضد السعودية.في علامة أخرى تبعث على القلق ، تصاعدت الحرب بالوكالة بين إيران والسعودية في اليمن ، حيث شن التحالف الذي تقوده السعودية هجومًا عسكريًا ضد أهداف تدعمها إيران ، فيما يمكن اعتباره رد فعل عنيف على الضربات الأخيرة على المملكة العربية السعودية. وبالتالي ، لا تزال التوترات عالية للغاية. بالنسبة للأسواق ،  أي تصعيد قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط مع تزايد المخاوف من انقطاع الإمدادات. اعتمادًا على حجم أي أعمال عدائية ، قد تتأثر أيضًا شهية المخاطر العالمية. على سبيل المثال ، قد لا يشهد “الإضراب المحدود” ضد طهران الكثير من ردود فعل السوق خارج أسعار النفط ، ولكن إذا تحول الوضع إلى حرب شاملة ، فمن المحتمل أن يزيد التجار من تعرضهم لأصول الملاذ الامن ، مثل الين والذهب. .